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经济科学 - 2019, Vol. 41(4): 5-17
论文
地方政府债务对创新的挤出效应研究

熊虎1, 沈坤荣2

1. 南京财经大学会计学院 江苏南京 210023;
2. 南京大学商学院 江苏南京 210093

出版日期: 2019-08-16
2019, Vol. 41(4): 5-17
DOI: 10.12088/PKU.jjkx.2019.04.01


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摘要 本文基于地方政府债务来源、投向及偿债依赖三个方面分析了地方政府举债行为影响技术创新的理论机制,并利用2010—2016年30个省份的宏观数据以及1 296个上市公司的微观数据,实证考察地方政府债务对创新活动的影响。研究发现,在样本期内,地方政府过度负债显著挤出了地区整体和企业个体的技术创新产出。中介效应检验表明,地方政府过度负债降低了企业信贷资金的可得性,加剧了企业面临的融资约束,进而挤出了创新活动;地方政府债务膨胀增加了基础设施投资,过度的基础设施投资产生了挤出效应,从而抑制了创新活动;但没有证据表明地方政府债务激增会通过扭曲企业投资对创新活动产生挤出效应。
关键词 地方政府债务创新挤出效应经济增长质量    
ZTFLH:  F812.7  
基金资助:* 本文为国家社会科学基金重大项目“我国经济增长潜力和动力研究”(14ZDA023)的阶段性成果; 感谢匿名评审专家提出的宝贵修改意见,文责自负
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