Please wait a minute...
无标题文档
北京大学期刊网 | 作者  审稿人  编辑部       
首页《经济科学》简介投稿须知过刊浏览下载中心近期动态联系我们
经济科学 - 2019, Vol. 41(4): 31-43
论文
利率市场化与中国城镇居民消费

陈斌开, 李涛

中央财经大学经济学院 北京 100081

出版日期: 2019-08-16
2019, Vol. 41(4): 31-43
DOI: 10.12088/PKU.jjkx.2019.04.03


PDF
[643 KB]
27
下载
107
浏览

引用导出
E-mail这篇文章
E-mail提醒
RSS订阅

摘要 本文从理论和实证两方面研究了利率市场化对中国城镇居民消费的影响。理论研究表明,存款利率市场化将导致消费增长率和未来消费水平上升,对当期消费的影响则取决于财富效应和替代效应的相对大小。基于微观家庭数据的经验研究发现,真实存款回报率提高1个百分点,消费增长率将上升0.278个百分点,这个实证结果对于预期回报率测量误差、缺失变量等问题是稳健的。进一步研究发现,利率市场化存在明显的财富效应,利率上升导致居民的预期可支配收入上升、未来和当期消费水平提高。本文的政策含义在于,在加强金融监管的同时进一步推动利率市场化,是改善收入分配、刺激中国居民消费的重要手段。
关键词 利率市场化居民消费替代效应财富效应    
ZTFLH:  F832.5  
基金资助:* 本文是国家社科基金重大招标项目(批准号:14ZDB120)和国家自然科学基金面上项目(批准号:71273289)的阶段性成果; 文责自负
1.白重恩、钱震杰:《国民收入的要素分配:统计数据背后的故事》[J],《经济研究》2009年第3期.
2.白重恩、谢长泰、钱颖一:《中国的资本回报率》[J],《比较》2007年第28辑.
3.陈斌开、林毅夫:《金融抑制、产业结构与收入分配》[J],《世界经济》2012年第1期.
4.陈斌开、陆铭:《迈向平衡的增长:利率管制、多重失衡与改革战略》[J],《世界经济》2016年第5期.
5.陈斌开:《收入分配与中国居民消费——理论和基于中国的实证研究》[J],《南开经济研究》2012年第1期.
6.程令国、张晔:《早年的饥荒经历影响了人们的储蓄行为吗?——对我居民高储蓄率的一个新解释》[J],《经济研究》2011年第8期.
7.董丽霞、赵文哲:《人口结构与储蓄率:基于内生人口结构的研究》[J],《金融研究》2011年第3期.
8.杭斌:《习惯形成下的农户缓冲储备行为》[J],《经济研究》2009年第1期.
9.金烨、李宏彬、吴斌珍:《收入差距与社会地位寻求:一个高储蓄率的原因》[J],《经济学》(季刊)2011年第3期.
10.刘生龙、胡鞍钢、郎晓娟:《预期寿命与中国家庭储蓄》[J],《经济研究》2012年第8期.
11.万广华、张茵、牛建高:《流动性约束,不确定性与中国居民消费》[J],《经济研究》2011年第11期.
12.王勋、Anders Johansson:《金融抑制与经济结构转型》[J],《经济研究》2013年第1期.
13.许伟、陈斌开,《银行信贷与中国经济波动:1993~2005》[J],《经济学》(季刊)2009年第3期.
14.杨汝岱、朱诗娥:《公平与效率不可兼得吗?——基于居民边际消费倾向的研究》[J],《经济研究》2007年第12期.
15.中国经济观察研究组:《我国资本回报率估测——新一轮投资增长和经济景气微观基础》[J],《经济学》(季刊)2007年第3期.
16.周绍杰、张俊森、李宏彬:《中国城市居民的家庭收入、消费和储蓄行为:一个基于组群的实证研究》[J],《经济学》(季刊)2009年第4期.
17.Attanasio, O.P., 1999, “Consumption”[J], Handbook of Macroeconomics, Vol.1: 741-812.
18.Aziz, M.J., Cui, L., 2007, Explaining China’s Low Consumption: The Neglected Role of Household Income [M], International Monetary Fund. Available at: .Aziz, M.J., Cui, L., 2007, Explaining China’s Low Consumption: The Neglected Role of Household Income [M], International Monetary Fund. Available at: http://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.cfm?sk=21026.0
19.Campbell J.Y., Mankiw N.G., 1989, “Consumption, Income, and Interest Rates: Reinterpreting the Time Series Evidence”[J], NBER Macroeconomics Annual, Vol.4: 185-216.
20.Chamon M.D., Prasad E.S., 2010, “Why Are Saving Rates of Urban Households in China Rising?”[J], American Economic Journal: Macroeconomics, Vol.2, No.1: 93-130.
21.Deaton, A., 1992, Understanding Consumption [M], Oxford University Press..
22.Garnaut, R., Song, L., Yao, Y., Wang, X., 2001, The Emerging Private Enterprise in China [M], The National University of Australia Press, Canberra.
23.Hsieh, C.T., 2003, “Do Consumers React to Anticipated Income Changes? Evidence from the Alaska Permanent Fund”[J], American Economic Review, Vol.93, No.1: 397-405.
24.Lu S.F., Yao Y., 2009, “The Effectiveness of Law, Financial Development, and Economic Growth in an Economy of Financial Repression: Evidence from China”[J], World Development, Vol.37, No.4: 763-777.
25.Shaw, E., 1973, Financial Deepening in Economic Development [M], Oxford University Press..
26.Song Z., Yang D.T., 2010, “Life Cycle Earnings and Saving in a Fast-Growing Economy”[J], Working Paper, Chinese University of Hong Kong.
27.Zeldes, S.P., 1989, “Consumption and Liquidity Constraints: An Empirical Investigation”[J], Journal of Political Economy, Vol.97, No.2: 305-346.
[1] 附录与扩展 Download
[1] 韩雷, 彭家欣. 提升中国居民消费率:系统工程而非重点工程——一个基于文献的述评[J]. 经济科学, 2019, 41(3): 119-128.
[2] 杨耀武, 杨澄宇. 房产财富与金融财富如何影响居民消费?*——理论解释与实证检验[J]. 经济科学, 2019, 41(2): 92-103.
[3] 周利. 高房价、资产负债表效应与城镇居民消费*[J]. 经济科学, 2018, 40(6): 69-80.
[4] . “直接财富效应”抑或“抵押担保效应”*——对中国自有住房家庭“财富效应”传导途径的实证检验[J]. 经济科学, 2018, 40(6): 81-92.
[5] 元惠连 夏庆杰 王志伟. 中国城镇居民消费需求分析[J]. 经济科学, 2016, 38(4): 54-64.
[6] 段忠东. 房价变动对居民消费影响的门限测度——基于中国35个大中城市的实证研究[J]. 经济科学, 2014, 36(4): 27-38.
[7] 王高望,赵晓军. 财富效应、金融开放与长期增长[J]. 经济科学, 2014, 36(2): 34-43.
[8] 王克稳,李敬强,徐会奇. 不确定性对中国农村居民消费行为的影响研究——消费不确定性和收入不确定性的双重视角[J]. 经济科学, 2013, 35(5): 88-96.
[9] 徐会奇,李辉,李敬强. 有限理性视角下城镇居民消费决策综合模型的理论构建——基于1979年-2010年省际动态面板数据的分析[J]. 经济科学, 2012, 34(3): 38-49.
[10] 赵杨,张屹山,赵文胜. 房地产市场与居民消费、经济增长之间的关系研究——基于1994—2011年房地产市场财富效应的实证分析[J]. 经济科学, 2011, 33(6): 30-41.
[11] 程磊. 收入差距扩大与中国内需不足:理论机制与实证检验[J]. 经济科学, 2011, 33(1): 11-24.
[12] 刘东皇,沈坤荣. 公共支出与经济发展方式转变:中国的经验分析[J]. 经济科学, 2010, 32(4): 5-14.
[13] 宋勃. 房地产市场财富效应的理论分析和中国经验的实证检验:1998-2006[J]. 经济科学, 2007, 29(5): 41-53.
[14] 沈晓栋,赵卫亚. 我国城镇居民消费与收入的动态关系——基于非参数回归模型的实证分析[J]. 经济科学, 2005, 27(1): 18-22.
[15] 蔡跃洲,郭梅军. 金融结构与货币传导机制——我国转型时期的分析与实证检验[J]. 经济科学, 2004, 26(3): 15-26.
Viewed
Full text


Abstract

Cited

  Discussed   
首页 · 关于 · 关于OA · 法律公告 · 收录须知 · 联系我们

© 2015-2017 北京大学图书馆 .