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经济科学 - 2021, Vol. 43(5): 37-51
双边政治关系与中国企业海外并购
Bilateral Political Relations and Overseas Mergers and Acquisitions of Chinese Firms

韩永辉1,张帆1,王贤彬2,韦东明3
Han Yonghui1, Zhang Fan1, Wang Xianbin2, Wei Dongming3

1.广东外语外贸大学广东国际战略研究院 广东广州 510420
2.暨南大学经济学院 广东广州 510632
3.暨南大学产业经济研究院 广东广州 510632
1. Guangdong Institute for International Strategies, Guangdong University of Foreign Studies
2. School of Economics, Jinan University
3. Institute of Industrial Economy, Jinan University

发布日期: 2021-10-14
2021, Vol. 43(5): 37-51
DOI: 10.12088/PKU.jjkx.2021.05.03


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摘要 双边政治关系作为保障国家国际经贸发展的重要因素,在中国企业海外并购过程中扮演着重要角色。本文以具有覆盖国家范围广、议题范围大及客观真实等特点的联合国大会投票数据所反映的政治关系距离为切入点,结合企业海外并购的区位选择理论,基于2006—2017年全球190个国家的数据,捕捉双边政治关系对中国企业海外并购的影响效应。研究结果表明:(1)双边政治关系对中国企业海外并购的意愿和成功率存在明显的当期促进效应;(2)双边政治关系的积极作用随着中国经济增长、时间趋势变化和参与全球治理意愿上升而不断增强,即中国经济实力和开放程度对双边政治关系促进效应具有较强促进作用;(3)在并购标的上,双边政治关系的促进效应对于OECD国家和亚洲国家企业更强,对于国有企业的促进效应也更强;(4)在作用机制上,双边政治关系通过双边投资协定、友好城市、国际留学生等中介机制对中国海外并购投资产生促进作用。
关键词 双边政治关系联合国大会投票海外并购中国企业    
Abstract:Bilateral political relations play a fundamental role in international economic activities, including overseas mergers and acquisitions (M&As). This paper employs the voting data of the United Nations General Assembly to form a panel across 190 countries from 2006 to 2017 and captures the effects of bilateral political relations on Chinese firms' overseas M&As. The research results are as follows: (1) The improvement of bilateral political relations significantly promotes overseas M&As; (2) With the changes of time trend, the economic development, and the increasing engagement in global governance, the promoting effects of bilateral political relations on overseas M&As become stronger; (3) the promoting effects of bilateral political relations on overseas M&A is significant in OECD (namely, the Organization for Economic Co-operation and Development) and Asian countries, and for state-owned firms; (4) the three mechanisms of promoting the effects of bilateral political relations on overseas M&As are bilateral investment agreement, sister cities, and international students.
Key wordsbilateral political relations    voting data of the United Nations General Assembly    overseas mergers and acquisitions    Chinese firms
ZTFLH:  F27  
基金资助:* 本文感谢国家自然科学基金面上项目“产业政策对参与全球价值链的影响研究:理论机制、实证识别与中国方案”(项目编号:72073037)、国家自然科学基金面上项目“产业政策对全要素生产率的影响研究:理论机制、实证识别与中国经验”(项目编号:71873041)和广东省自然科学基金项目“文化距离影响中国企业海外并购的理论机制和实证检验”(项目编号:2021A1515011814)的资助。
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