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经济科学 - 2015, Vol. 37(4): 81-94
慈善捐赠、政府补助与扭亏绩效——基于中国亏损上市公司的经验证据

杜勇,鄢波,张欢,步丹璐

西南大学经济管理学院,重庆400715 广东海洋大学经济管理学院,广东湛江524088 西南财经大学会计学院,四川成都631000

出版日期: 2015-05-15
2015, Vol. 37(4): 81-94


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摘要 摘要:慈善捐赠作为企业履行社会责任的一种重要方式,被许多效益好的企业所追捧。然而,在中国,有一半以上的亏损上市公司同样进行了慈善捐赠,是什么因素驱动着本来业绩不佳的亏损上市公司也进行慈善捐赠呢?这种捐赠会对亏损上市公司的扭亏产生怎样的影响呢?本文基于2009-2012年度中国亏损上市公司的经验证据,对慈善捐赠、政府补助与扭亏绩效三者的关系展开了理论和实证分析。研究结果发现:第一,捐赠行为中存在着企业与政府的“利益互惠”,亏损企业捐赠越多,其获得政府补助的可能性越大,并且可以获得的补助金额也越多;第二,亏损企业进行慈善捐赠对其扭亏绩效具有显著的负面影响;第三,政府补助作为重要的外部资源,在一定程度上缓解了慈善捐赠对扭亏绩效的负面影响。进一步分析发现,在市场化程度较高的地区,亏损企业实施慈善捐赠与获得政府补助之间的正相关性更强;政府补助作为以政府为主导的资源再分配手段,并没有实质性地改善亏损企业的扭亏绩效,反而让亏损企业更加依赖于政府补助,使他们逐渐丧失了通过自身经营的努力实现扭亏的动力和能力,并且政府补助的配置效率整体上偏低。本文丰富了转型经济时期慈善捐赠和亏损扭转两者关系的研究文献,同时也为规范政府治理、提高政府补助效率提供了理论上的指导。
关键词 慈善捐赠政府补助扭亏绩效亏损逆转性     
ZTFLH:  F279.246  
基金资助:本文为国家自然科学基金面上项目(社会资本视域下的上市公司亏损逆转质量:结构特征、驱动机理与经济后果)、教育部人文社科研究青年项目(13YJC630027)、重庆市社会科学规划青年项目(2014QNGL44)、中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(SWU15091性成果.作者感谢上海财经大学靳庆鲁、中央财经大学廖冠民、新疆石河子大学吴吴曼、内蒙古大学陈胜蓝、上海交通大学21)的阶段孙剑非、西南财经大学吉利和罗宏以及厦门大学吴育辉和曾泉等老师在本文写作过程中提出的宝贵意见.
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