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经济科学 - 2004, Vol. 26(5): 58-66
信息不对称下的投资者类型与交易行为——来自上海股市的经验证据

施东晖,陈启欢

上海交通大学管理学院上海200030 上海证券交易所研究中心上海200120

出版日期: 2015-05-15
2004, Vol. 26(5): 58-66


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摘要 本文利用上海股市投资者每笔的委托和成交数据,分析信息不对称环境下机构、大户和散户的交易行为特点。从研究结论来看,大户是上海股市中最为知情的投资者,其交易行为不但会影响随后的股价涨跌,也会影响到散户的交易决策;散户则扮演了噪音交易者的角色,其频繁进行的大量交易为大户和机构无偿提供了流动性;机构并不采用趋势交易策略,但在交易决策上具有一定程度的羊群行为。
关键词 上海股市交易行为散户投资者信息不对称羊群行为    
ZTFLH:  F832  
  F830  
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