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经济科学 - 2007, Vol. 29(6): 5-16
中国货币政策规则与宏观经济稳定——理论分析与经验考察

孙稳存

国海证券固定收益总部,北京100031

出版日期: 2015-05-15
2007, Vol. 29(6): 5-16


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摘要 本文根据估计的中国人民银行利率政策规则,在具有粘性价格和垄断竞争的货币经济周期模型的分析框架上,考察了中国宏观经济的稳定性。由于中国利率政策规则不是积极的反通货膨胀规则,利率仅根据通货膨胀采取包容性的调整,因此,经济不存在惟一的稳定均衡,即经济不会向某一特定的稳态收敛,并且中国经济有可能存在多重均衡和内生波动。所以,在目前的利率政策规则下,中国经济可以长期处于通货膨胀或通货紧缩状态。本文最后的经验考察表明,以上结论与中国宏观经济波动所表现的特点是一致的。
关键词 货币政策利率规则宏观经济稳定     
ZTFLH:  F124  
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