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经济科学 - 2016, Vol. 38(4): 114-128
宋代纸币的运行机制:本位、回赎、战争与通胀

管汉晖1,钱盛2

1.北京大学经济学院,北京100871
2.香港科技大学社会科学学部,香港

出版日期: 2017-09-27
2016, Vol. 38(4): 114-128


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摘要 本文基于货币史文献和相关历史数据,研究世界上最早的纸币北宋交子和南宋会子的运行机制,重点在阐明政府维持币值稳定的措施,及战争造成的财政压力在货币超发中所起的作用。研究发现,发行初期,由于本位制度和回赎机制的作用,纸币运行良好。中后期,由于战争频繁,政府不得不诉诸于发行纸币为战争支出融资,回赎机制不再能良好运行,货币超发和通货膨胀不可避免。本文比较了交子实际发行额和严格本位制度下的发行额,发现最高时前者为后者的35.4倍。除缺乏本位制度外,会子的运行机制和流通状况与交子基本相同。
关键词 宋代本位回赎战争通货膨胀    
ZTFLH:  F822.9  
基金资助:感谢国家自然科学基金(批准号70973003),国家社科基金项目(批准号13BJL016)及北京大学经济学院科研种子基金的资助.
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